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2021年02月08日 17:15:45字号:T|T

    “无论从长期还是duan期来看,yiyao板块均显现出布局liang机。未来蝭i觡e技chuang新、xiao费shengji、进口替代三大ling域着手,以合li的估值买入具you核心竞争li、成长縵han浣洗蟮钠笠怠”兴业yi疗保健niren基金经li陈旭说。

    yiyao行业投资正当shi

    “目qian,yiyao板块已经处于较好的配置shi点。”深耕yiyao投资ling域duo年的陈旭表shi,从长期角du来看,yiyao始终是一tiaohuang金赛道,其中you大羕ang膟ou质上市公薺iu梢匝≡瘛ongshi,伴随ren口老龄化程du的不断加深和緔ong駔hi付能li的tisheng,pang大且持续的刚xing需求对yiyao行业qi到强而youli的zhi撑,yiyao行业的长期发展趋势明晰。从duan期来看,自去年8月初yiyao指数见顶以来,调整shi间已jin半年,bu分you质个股估值已die出较好的xing价比。不仅如ci,基金2020年四季bao显shi,机筭ou膟iyao持cang也已处在biao配的譪i琷iancang相对geng容易。

    具体到择股biao准上,陈旭设立了五大维du。其一是赛道潜li,未来huiwajue发展縵han浯蟆⑿幸翟鰏u快的赛道。其二是公司盈利质量,选择收入增suyouzhi撑、净利润现金han量高的公司。其三是整体竞争you势,即要求行业bi垒zugou高,tongshi公司拥you特殊的竞争you势。其四是管li层能li,注重长期观cha,若cun在诚信问题hui襤uang狈窬觥F湮迨枪竟乐担胖乜剂ke蛉雜hi估值的安quan边际,卖出shi容忍duhui相秠ue细摺

    在三大ling域tao金yiyao板块

    “yiyao行业中我主要聚焦ke技chuang新、xiao费shengji、进口替代三大ling域。未来将以合li的估值买入具you核心竞争li、成长縵han浣洗蟮钠笠担窒硭浅て诘囊导ǔ沙ぁ”陈旭说。

    shouxian,ke技chuang新方mian,陈旭聚焦于chuang新yao和chuang新yao服务公司。他认为,从10年至20年的维du看,这是yi疗保健ling域最重要的投资主线。

    其次,xiao费shengji方mian,陈旭认为,未来xiao费在GDP中的zhan比hui继续tisheng,yi疗保健需求xia的一些刚需xingyongyaoling域,例如生长激su、yi美龙头企业等都值得关注,未来渗透率you很大的tisheng縵han洹

    最后,在进口替代方mian,陈旭gengduo地关注yi疗器械ling域,这其中youxuduo现在国产化率很低但行业增su很高的ling域,如骨ke、心脏介入等。未纁i孀殴谄笠翟诩际跎系闹鸩酵huang疲幸盗坊騳ou很大的上行縵han洹

    若从估值角du看,陈旭目qianyou其縞hun胟e技chuang新方mian的CRO(新兴研发生产外包模式)ling域。“这是一个fu合产业发展方xiang和shi代大bei景的ling域,且国内CRO龙头企业在国际市chang上竞争you势比较明显。”

    龙头、“非共识”逻辑双管齐xia

    “总体来看,今年行业龙头的投资逻辑还hui褃ou乙瞙uiwajue一些‘非共识’ling域的机hui,这两点bing不矛dun。”陈旭说,yiyao龙头经guojin两年的大fudu上涨,估值水平已ti得较高,继续tisheng的难du比较大,未来ke能要降低龙蚮an傻氖找媛蕐u期。

    陈旭表shi,bu分小市值公司现在的市changyu期差还比较大,ke能hui获得高收益,但cheng担的风险也较高,需要比较专业的调研和紧mi的gen踪。目qian来看,这lei机hui在yi疗器械ling域较duo,因为这个ling域具you很duo细分赛道,其中you很duo成长縵han浜艽蟮形幢粀ajue的潜li公司。

    “眗e缧脑喟昴ing域,国内的年手术量与美国相差甚远,这襤uan絤ian是因为国内能做这lei手术的yi生尚少,另襤uan絤ian是因为国外yi疗器械引入后,无法wanquan适ying中国ren的身体jie构,后续国产化是大势所趋。”他表shi,国内一些上市公司已经在这个ling域做到了临床阶段,随着产pin蚳uang萍靶枨蠖藅isheng,未来的成长縵han浜芄憷

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